10月19日晚间,全球动力电池龙头宁德时代在发布三季度报后,召开了投资者电话会议。

宁德时代方面表示,报告期内,公司凭借自身产品技术能力、优质交付服务能力,实现市场份额稳定增长,业绩稳健。


(资料图片)

财报显示,前三季度,公司实现营业总收入2946.8亿元,同比增长40.1%,归母净利润311.5 亿元,同比增长77.1%;研发投入持续加大,达到148.8亿元;经营性现金流强劲,达到526.5亿元。其中,第三季度,总收入1054.3亿元;归母净利润104.3亿元,综合毛利率22.4%,盈利能力稳定;现金储备充裕,期末货币资金达2337.6亿元。

在电话会议中介绍,据宁德时代介绍,今年公司三季度电池整体销量近100GWH,环比二季度有增长,储能占比接近20%。

有投资者问到,“三季度为应对价格压力,公司采取一些返利措施, 这些返利是怎么做的?”

对此,宁德时代表示,“考虑到目前车企端有较大的竞争压力,出于支持客户发展、深化客户合作关系的考量,Q3在动力电池端对车企客户有一些返利安排,体现为对收入的冲减,相应对利润产生影响,但Q3电池整体的单位盈利能力依然相对稳定; 叠加明年4C磷酸铁锂超充电池、M3P 等新技术和新产品放量,公司在明年的市场竞争中会更具优势。”

值得一提的是,今年7月,澎湃新闻就有报道,为了进一步稳住市场份额,在年初的“锂矿返利”实施后,年底宁德时代估计还会跟车企谈现金返利。

今年三季度,新能源车企端价格战依然不减,受此影响,以宁德时代的最大客户特斯拉为例,今年三季度,公司净利润为18.53亿美元,同比下滑44%,毛利率则自去年三季度以来持续下滑至17.9%,今年第二季度特斯拉的毛利率为18.2%,去年第三季度则为25.1%。

而宁德时代三季度的综合毛利率22.4%却较第二季度的21.6%提升0.8个百分点。

另有投资者问到产能利用率的问题,宁德时代表示,“随着需求环比提升,目前产能利用率较上半年有所提升至70%左右,在行业内处于较高水平。未来公司会根据市场需求和订单规划产能建设。”

今年上半年,宁德时代的产能254GWH,在建产能100GWH,产量154GWH,产能利用率为60.5%,2022年,公司的产能利用率为83.4%。

对于投资者关于公司四季度去库存和排产情况的问题,宁德时代表示,“公司从2022年下半年开始对库存从顶层进行整体管控优化,根据季节性变化灵活调整采购量,提高存货利用率和周转效率;截至2023年9月30日,公司存货488.84亿元,环比基本持平,库存维持在较低状态。鉴于原材料和电池价格都有所下降,电池库存量有所提升,主要是考虑到Q4需求环比Q3有提升,为Q4做了一些备货。”

而对于未来行业的行业需求展望,宁德时代表示,“目前短期内无论是宏观经济、政策、还是行业竞争情况等都有些不确定性的因素,但行业长期发展趋势非常确定,明年还是会有比较健康的增长。”

值得注意的是,宁德时代三季度报也显示,公司今年第三季度归母净利环比下跌4.2%,为上市以来首次。10月20日,花旗称,宁德时代三季度营收和核心净利润小幅低于预期,下调对公司的盈利预测,并将目标价小幅下调至313元人民币。花旗在报告中分别下调公司2023-2025年的盈利预测4%、8%和9%,以反映管理层的指引以及更低的销量假设。

不过花旗称,虽然行业格局在今明两年不那么有利,但相信宁德时代仍能基于成本竞争力和研发能力,在全球市场份额中保持良好地位。

同日摩根士丹利将宁德时代评级上调至平配,目标价184元。此前6月,摩根斯坦利称,考虑到宁德时代可能在市场份额和利润率方面的风险增加,从而将公司评级从同等权重下调至低配。

10月20日,截至本文发稿时,宁德时代A股股价182.1元/股,较上一交易日跌0.33%,市值8007亿元。

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